房地产信托走出低谷 一年内首现增长

　　7月25日，中国信托业协会发布了2季度末信托公司主要业务数据，二季度房地产信托新增额为771亿元，环比上涨74%，同比下降44%，是2011年3季度来房地产信托新增额首次出现环比增长。房地产信托余额6751亿元，比一季度末减少114亿元，比2011年末减少131亿元，房地产信托占整个信托余额的占比12.81%，达到两年来最低。
　　
　　链家地产市场研究部常清认为，从数据来看，房地产信托在二季度出现了回暖趋势。在新房市场销售转好的背景下，部分项目投资价值增加，信托新增量在一年后首次出现增长。但整体来看，今年房地产信托余额保持下降趋势，信托行业流入房地产行业的资金仍为负增长。
　　
　　常清认为，虽然二季度市场开始好转，房地产信托融资逐渐走出低谷，但近期大规模兑付压力及政策面继续收紧的前提下，这种负增长的趋势在三四季度可能仍将持续。
　　
　　信托风险控制严格，中小房企融资难
　　
　　从上半年的投向来看，房地产信托向部分房企集中的现象明显。如上半年首开股份分别向平安信托，建信信托，和吉林信托借款合计高达54亿元，万科A也向华润深国投信托融资30亿元，仅这两家房企的信托融资就占到了整体额度的7%。信托公司更青睐于有国资背景的房企或者大型房企。
　　
　　常清认为，从目前的政策走势来看，调控政策甚至出现收紧趋势，房地产行业仍存在较高风险，而今年2月份信托业开始创建开发商“黑名单”，信托融资向部分房企集中的趋势或会持续加剧。
　　
　　常清认为，从二季度的数据看，信托融资和银行贷款的数据都出现较大涨幅，但是考虑到目前资金流向的局限性，整体房企的资金并未出现明显改善。同时，由于银行业的“白名单”和信托业的“黑名单”制度，未来资金向优势房企集中或更加加剧，高息的民间借贷或许是部分房企被迫之选，逆市下中小房企或面临空前资金压力。