建材行业降雨主题系列2:管道、防水和水利工程受益降雨主题

　　上周我国南方、北方相继进入雨季。江西、湖南、贵州、广西等省份遭遇强降雨天气,并引发湘江、沅江等20余条中小河流发生超警洪水,其中甘肃党河、榆林河等内陆河发生局部大洪水。东北西北等地仍维持多阵性降水局面,17日哈尔滨强降雨路面积水严重。近日,东部沿海进入梅雨季节,降雨将明显增多。防洪抗灾水利建设和城市排涝建设将再受重视。
　　
　　同时政策面再给基建支持。5月国务院常务会议,再次明确?把稳增长放在更加重要的位置?,强调?推进‘十二五’规划重大项目按期实施?。降息有利于水利建设项目融资成本降低。而近期,《关于金融支持黑龙江省农田水利建设的指导意见》出炉,全省各级人民银行和各银行业金融机构将合理调配信贷资源,增加信贷投放规模,全力加强对农田水利建设支持。这是首个省级水利信贷支持文件,标志资金来源问题将逐渐落到实处。
　　
　　前5月水利管理业固定资产投资增速9.5%。发改委水利项目前5月批复139亿,核准水电站880万千瓦。从公司调研及拟在建项目跟踪情况看,因去年批复项目1842亿,同增175%,今年水利项目信息增多,但上半年资金面紧张,招投标未有明显增加。若下半年资金逐渐落实,招标项目将明显增加。目前进行中较大项目有山西大水网项目、千岛湖引水工程、河南、河北、山东的南水北调项目等。防洪工程建设也将加大水利投资。
　　
　　城市排水管网纳川股份受益,公司产品HDPE缠绕增强管主要应用于排污水和排雨水的城市地下管网系统,50%用于市政、23%交通;同时受益“十二五”环保投资超5万亿,规划新建污水管网16万公里。地下管网在手订单4亿多,下半年订单转业绩加快,增持。PCCP管道公司受益水利建设加速,大型引水项目招标带来业绩和股价弹性。同时PCCP管道抗压性好,已进入富裕城市供排水管道市场,推荐国统、青龙、巨龙和龙泉。
　　
　　水利建筑企业主题投资机会再起。水利十年投资4万亿中用于防洪减灾工程占38%左右,去年广西桂林市防洪及漓江补水工程斧子口水利枢纽等初设概算通过批复,安徽省青弋江分洪道工程等可研通过。这些项目招标部分为上市公司中标,业绩将有体现。同时因资金不足推迟到下半年招标的大型水利项目也将带来新订单。推荐安徽水利、葛洲坝和粤水电。东部沿海台风将至,海堤防护建设将受重视,推荐围海股份。东方雨虹是防水材料龙头,行业增速高,集中度提升。成本和期间费用率降低提升盈利能力,基建复苏及地产预期放松或提升估值。