宏观看钢市：“沼泽”中行走 钢市筑底还在延续

　　走过较为黑暗的九月、十月，现在十一月也即将成为过往，如今的钢市就像在“沼泽地”中艰难的行走，体力开始透支，还要时刻注意着前方会不会出现被掩盖掉的泥潭。因为还存在着太多不确定因素，所以商家心态依然谨慎，但也不乏有部分贸易商在寻觅着“抄底线”，就目前钢材市场而言，下行空间有限，上涨动力不足，筑底过程正在进行中。笔者就近期国内外事件和钢市表现进行分析。
　　
　　国际宏观面整体表现为利空因素主导，欧债危机持续走向崩溃，欧元区的未来难以被看好，虽然“一厢情愿”和“杯水车薪”的行为仍在做着努力，但似乎趋势已成，“欧元区的解体只是时间问题”这句话似乎正慢慢被证实。而近期德国发债流标、匈牙利、葡萄牙、比利时掀起欧债主权债信用降级潮，更是对“伤痕累累”的欧债形势增加负担。另外，欧债危机不仅对欧元区国家经济发展带来影响，也导致了日本经济的下行，由于投资者对欧洲形势的担忧，日本股市受挫，加上日本政府财政状况每况愈下，标普曾暗示日本主权债务评级或被下调。
　　
　　与欧债危机的一味恶化相比，中国经济形势相对平稳，利空、利好互现，主要有以下一些表现：外汇占款余额不断创出新高后，近期该数据有所回调，在10月份出现了200多亿元月度净减少的罕见现象，外汇占款的变化一定程度上反映出资金流动的变化，在当前国际金融形势出现深刻变化的背景下，国际跨境资金流入现象有所放缓;11月汇丰PMI预览值大幅走低，创32个月以来的最低水平，出口订单略有回升，产出和新订单数额大幅下降，显示着国内外需求将继续走淡;浙江省6家浙江农村合作银行将恢复执行16%的正常存款准备金率水平，显示政策的定向宽松，此“差别下调”并非政策全面转向，货币“稳健”总基调不会变化，而房地产调控方面，明年仍按既定政策执行，限购限贷及保障性安居工程继续抓稳，对建筑钢材需求可能不会有太大影响。
　　
　　回顾上周钢材市场的情况，建材依然表现为南强北弱，虽然价格都有所下行，但幅度差别较大，故资源将随着近期的冷空气一起南下;热卷“去库存化”依旧抢眼，除去个别城市价格稍有拉涨外，大部分城市以下跌为主;中板的终端产品销售均延续负增长的态势，外加海外形势恶化，出口承受阻力较大，需求持续减弱，故价格小幅下跌;冷轧板卷延续跌势，但跌幅有所放缓，房产、家电产销受阻，需求疲态短期难以改观。从整体来看，钢价小幅下跌，华北跌幅较大，成交依旧低迷，个别拉涨难成气候。
　　
　　从成本上来看，进口矿连续两周的报复性拉涨之后，进入弱势下调的通道，采购意愿降低，港口库存充足;国产矿部分地区上涨，强于进口矿，后期或补跌;钢坯价格以跌为主，虽然上周末稍有回升，但赶不上下跌幅度。成本支撑的走弱令钢材价格难以回暖。
　　
　　综上所述，国外经济动荡不安，国内经济好坏参半，钢价小幅回落，成本支撑力度下行，北材南下趋势难改，不过，整体市场库存较低，所以对于随后而来的资源存在一定的消化能力。笔者认为目前钢市仍然在进行着筑底过程，钢价或会小幅下行一些，对此后期我们可以关注几个方面：一、钢厂的调价情况;二、钢厂减产和复产的程度;三、矿石回调的支撑价位;四、钢材、矿石原料的库存调整;五、定向宽松政策的范围和程度。

来源:钢管天下