有色金属：稀土价格保持强势

　　7月14日下午，商务部发布了2011年第二批稀土出口配额，达15738吨。这样全年的稀土出口配额达到30184吨。相对于2010年，第二批稀土出口配额同比大幅增加了7762吨，增长率为97.3%；但全年两批出口配额合计减少了75吨，同比基本持平。这主要是由于去年下半年出口配额骤然下降，上下半年分布不均衡。预计今后上下半年的出口配额将平衡分配，这样数据不会出现去年那样大起大落，并且我们预计今后稀土出口配额有可能稳定在每年3万吨左右。
　　
　　在今年的第二批出口配额中，包钢集团公司以3220吨配额居首位，其次是五矿集团公司1327吨，这样包钢系和五矿系合计占有稀土出口配额4547吨，占比为28.9%，对稀土出口市场有较大的话语权。由于内蒙古自治区正在开展稀土行业整合，包头华信冶炼有限公司即将被关停，其配额并入包钢稀土，相应增加了包钢稀土的配额数量。此次出口配额的分配相应较少或取消了纯贸易型公司的配额，生产型公司相应增加。
　　
　　通过稀土出口配额管理，能减少中国宝贵的稀土资源的大量低价出口导致的环境破坏。在国外需求旺盛的情况下，稀土出口配额政策正成为推动稀土价格大幅上涨的重要力量，也造成了国外稀土进口价格远高于国内稀土价格。这必将有利于稀土资源的节约使用，也促成国外稀土矿产资源的开采，作为中国供应的有力补充，减轻了中国开采稀土的巨大环保压力。
　　
　　我们认为，第二批稀土出口配额的数量确定较为合理，并没有一味的大幅缩减，考虑了国外市场的需求。但全年的出口配额依然无法满足国外需求，国外的稀土矿需求时间，短期内供应有限，缺口依然较大，也意味着国内外大幅价差依然存在。国内来看，环保核查和资源整合正在推进，有不少环保不达标的企业被关停整顿，稀土供应持续紧张，南方中重稀土供应紧张尤为突出，稀土价格将保持坚挺。在此背景下，对拥有稀土配额的公司来说，有望带来可观收益。尤其是那些拥有配额数量较多的公司将享受更多政策红利。上市公司中包钢稀土、广晟有色、中色股份都将受益。

来源:安信证券