有色金属行业：把握政策机遇

　　

　　摘要：在小金属品种中，从国家政策、资源稀缺性、供给结构及需求增长前景等特征出发，钨具有复制稀土行业整合趋势的潜质。
　　
　　上半年行情总结：经济调整、政策紧缩之下，基本金属价格先抑后抑，贵金属价格在风险激增的宏观环境当中受到市场热捧，而以白银为甚，行业整合与需求增长刺激稀贵及稀土价格飞涨。但在股价表现上，基本金属公司全军覆没，小金属公司也出现分化，稀土类公司硕果仅存。
　　
　　下半年，国内经济的关键因素在于通胀及货币政策的空间、保障房投资能否保障。海外经济需关注，欧债危机动态及美国货币政策影响下的美元指数变化。其中，美元指数中长期回升可能性较大。但下半年，币值将围绕欧美货币政策差异及欧债危机对策波动。
　　
　　铜、锡供需平衡仍偏紧。一来，铜、锡供应受矿石品位下降影响，供给增长乏力，二来，国内外需求增长势头仍较确定，国内电力投资回升及美国汽车销售的恢复有望推动需求回升。
　　
　　稀贵、稀土价格持续向好。在小金属品种中，从国家政策、资源稀缺性、供给结构及需求增长前景等特征出发，钨具有复制稀土行业整合趋势的潜质。
　　
　　有色金属加工将从经济转型升级当中受益。顺应经济转型、产业结构升级需要的，为我国重点发展高端装备制造业，新能源等产业作配套的，产品附加价值高的有色金属加工业务与企业面临更大的发展机遇。

来源:东北证券