关注：水泥板块2011年继续“抱团取暖”

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　　水泥行业2010年的高景气度，尤其是四季度所呈现出的量价齐升的态势，使得深处其中的上市公司获利匪浅：海螺水泥等龙头企业纷纷传出高增长喜报，而去年上半年因客观因素业绩下滑或亏损的企业也借此契机实现业绩翻身。随着新一年的到来，水泥板块的高景气度能否持续，机遇和挑战又在何处？
　　
　　协同效应助价涨
　　
　　去年四季度水泥价格的上涨对上市公司业绩的提振，在江西水泥身上体现得最为明显。2010年12月中旬，江西水泥发布业绩预告称，公司去年全年将实现净利润约13218万元至16523万元，同比增长100%至150%。而这一业绩，更是在去年前三季度亏损1724.86万元的基础上所取得，四季度的单季业绩贡献由此可见一斑。
　　
　　“在节能减排的大背景下，2010年下半年以来华东华南多省进行了限产限电、淘汰落后产能等措施，而水泥供给的受限与旺季需求的增加推动各地水泥价格大幅上升，尽管江西省并未限电，但受周边浙江、安徽等地限电后价格大幅上涨的拉动，江西省水泥价格也应声大幅上涨，此时产能利用率保持高位的江西水泥随即成为本轮涨价的受益者，业绩也因此扭亏为盈。”山西证券水泥行业分析师赵红如是称。
　　
　　不止是江西水泥，由于限产限电对水泥业中的大型企业影响甚微，多数公司还可以通过余热发电的方式实现部分供给，因此海螺水泥、太行水泥等行业内多数上市公司都已享受到了限电涨价所带来的盈利提升。
　　
　　而在此轮涨价潮中，业内分析人士感受最深的则是各个水泥企业在此过程中充分发挥了协同效应。据赵红介绍，以前由于各区域水泥企业规模较小且数量众多，因此企业间大多采取低价竞争抢市场的方式。而随着加快淘汰落后产能及行业加速整合，华东、华南等地区大企业集团已日渐形成，并逐渐认识到合理的竞争体系对公司整体盈利能力提高的益处，因此在一家提出涨价后，其他公司往往跟进上调，充分发挥了企业间的协同效应。
　　
　　赵红进一步强调，若水泥厂商间在2011年将协同效应进一步良好发挥，这将对2011年水泥价格的整体提升起到积极作用。
　　
　　淡季不淡概率大
　　
　　在经过了四季度一轮波澜壮阔的上涨后，又到了水泥行业的传统淡季春季。受限电结束及季节性回调等因素影响，全国水泥市场价格步入新年后随即在近两周内出现环比下跌，投资者也由此担心水泥价格是否会出现高位大幅回落的走势。回看2010年度一季度，水泥价格下降、需求减少因素对上市公司业绩的确产生了较大影响，赛马实业等公司甚至出现了单季亏损的局面。

　　
　　来源:上海证券报