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国际铜价在每吨10000美元的关口前又开始“打太极”,但有实物铜支持的ETF仍然吸引资金不断流入。
全球首个有色金属ETF的发布者——英国ETFSECURITIES官网数据显示,截至1月10日,该机构推出的铜ETF产品已持有1944.672吨的实物铜,这一数字是该产品发布当天持有铜量的77倍。此前,市场预计该ETF未来将吸收18.5万吨实物铜。另外两只金属ETF产品的实物持有量近来却没有改变,自去年12月17日以来,镍ETF产品的持仓一直维持在401吨,锡ETF持有量为80吨左右。
LME三个月铜价在2011年头五个交易日表现不佳,从去年年末创造的9500美元/吨以上的高位跌落,最低至9300美元/吨。但铜价在本周二、周三再次上行,目前已经突破每吨9600美元。尽管如今萌芽中的金属ETF产品还没有控制足够的现货铜,且摩根大通等投行也暂时没有推出相关的ETF产品,但已有机构继续在为新年里的铜价鼓劲。英国商品研究所(CRU)称,2011年全球的精炼铜缺口将达到42.4万吨。国际铜业研究组织(ICSG)也表示,2010年1月时,全球铜市场供过于求12.2万吨,到了2010年4月,铜供给缺口已达6.7万吨,2010年全球的供给缺口为25.9万吨,这一缺口将在2011年进一步放大至42.5万吨。
北京中期研究所副所长王骏表示,除了正常的产业需求,投机需求也将成为影响铜等金属价格的重要因素。未来的金属需求将涵盖两个方面,一是整个产业链的消费、冶炼、加工的需求,二是现货铜ETF基金的发行,之后会从铜衍生到其他金属,届时将对整个金属价格产生巨大的推动。如ETFSECURITIES就表示将于今年初推出铝的ETF产品。
有色金属的ETF产品对现货市场的影响也很隐蔽。在黄金价格的分析中,人们一般把投资需求列入供需平衡表,因为黄金ETF所代表的投资性需求已可以和珠宝首饰需求分庭抗礼。目前黄金ETF持仓约1300吨,黄金价格随着黄金ETF的持有量增加而上涨。在传统的金属分析中,铜的投资性需求还上不了台面,但这一“隐型需求”未来或许更多地作用于铜价。王骏称,国际投行推出现货铜ETF基金,将使得金属成为第二、三、四、五个黄金,金属不再是简简单单的金属,还是保值的东西。
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