钢价微涨矿价盘整 无催化因素保持谨慎

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　　要点：
　　
　　长城观点：上周钢材现货价格继续延续前期走势，热轧板和中板周环比约60元/吨，冷轧板偏弱，环比涨30元/吨，而长材则继续延续疲弱走势，螺纹钢小幅上涨17元/吨，线材则微跌20元。市场成交较为清淡，尤其是长材。冬储形成的库存继续快速攀升，其中螺纹库存连续三周环比涨3%以上，而高线库存近期周环比平均涨幅高达7%。依然保持对一季度钢价难有明显起色的判断，但是由于成本的提升，下跌亦困暖，如果二月份后库存上升到前期高点附近，则会导致钢价大幅下滑，否则整个一季度均会以盘整为主。钢厂出厂定价开始谨慎，多数钢厂保持长材价格不变，而涨价主要集中在近期热点中厚板，沙钢热卷和品种板各上涨250元和150元。
　　
　　原材料中，铁矿石现货价继续维持在1300元/吨附近，外盘印粉下跌2$报174-176$/吨，海运费则继续低迷，巴西和西澳运费分别降至19$和7.5$，港口库存则继续升高，我们坚持认为是钢铁需求决定矿石价格，而不是矿石价格倒逼钢价，目前不支持矿价继续大涨。焦炭价格继续稳健上涨，二级冶金焦均价在1800元以上，主焦煤1650-1750之间，澳大利亚洪灾并未引起煤焦暴涨。废钢生铁保持稳定。
　　
　　投资策略：上周钢铁板块表现仍然乏善可陈，虽然节后随大盘迎来开门后，但涨幅和动能远不及地产和银行（同样低估），之后持续震荡回落，始终处于区间震荡。其中金岭矿业（000655）距11月高点已经跌去25%，宝钢、鞍钢等表现沉闷，新兴铸管（000778）和八一仅略优，现在除了低估找不到买钢铁的催化剂理由，而一季度钢价难有突破，大小盘风格转换市场已经期待了一年仍未到来，综合来看目前对钢铁仍需保持适度谨慎，稳健投资者推荐有业绩改善和矿石自给率提升的酒钢宏兴（600307）。
　　
　　风险提示：近期有系统性回调风险。

　　
　　来源:金融界网站