LED行业出现投资热潮的众多因素 快速扩张也该警惕风险

　　LED 投资热形成的众多因素

　　一、中国中央政府和各级地方政府均采取多种手段推动LED 行业的发展

　　1.中央政府主要通过产业发展方向指导、需求补贴、研发支持、标准制定等手段为行业的发展奠定基础

　　2003年6月，国家科学技术部联合多个部门、行业和地方政府，成立国家半导体照明 工程协调领导小组2006年《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》、《信息产业“十一五”规划》、2009年4月《电子信息产业调整和振兴规划》都将LED产业作为发展的重点，多个部门对LED产业相关的技术研发给予专项补贴

　　2008年12月，科技部发布“十城万盏 ”计划，选择十个城市，每个城市推广LED 功能照明 1万盏以上，科技部按照LED照明比传统照明增加投资额的30%-50%进行补贴

　　2009 年10 月，国家发改委等六部委发布《半导体照明节能产业发展意见》，对中国LED产业的发展做出部署，明确提出，到2015年芯片 国产化达到70%以上

　　有关半导体照明名词术语、器件检测方法等的LED行业标准也于2010年开始正式实施

　　2.地方政府通过需求补贴和投资、研发补贴等政策吸引投资，推动当地的产业转型升级

　　在三安光电安徽芜湖LED项目中，一期总投资60亿元，芜湖市政府将对购置的100台生产设备给予合计约为9亿元的补贴。而且，芜湖市住房和城乡建设委员会还将从该公司采购大功率LED路灯，总额6亿元，2010年、2011年、2012年每年各采购2亿元。

　　二、LED 行业自身当前的产业特性也是该行业出现投资热的重要原因

　　1.总体上，该行业仍处于供不应求的阶段，企业当前都能获得较高的利润，因此扩大投资也是自然的选择

　　三安光电的天津项目税后预期利润率高达20%.

　　2.中国企业主要从事LED 的加工制造，相对而言进入该行业的资金和技术门槛都不高

　　据估计，进入LED的投资额最低仅1亿元。

　　3.目前行业总体上处于发展的早期阶段，没有形成具有居于主导地位的龙头企业，企业有争夺行业领先地位的冲动

　　龙头企业三安光电2009年的销售收入不过4.7亿元，其它企业很可能通过加速投资取得行业龙头地位。

　　4.中国政府素来有支持规模大的龙头企业的政策偏好，这些企业更容易获得来自政府的各项优惠政策和补贴，因而客观上也使企业有动力迅速扩大规模

　　5.价格高是当前行业需求扩大的重要障碍，扩大规模可能会降低成本，刺激需求

　　三、由于看好LED 行业的发展前景，中国资本市场给企业加大投资提供了充裕的资金支持

　　1.09 年以来，LED 产业得到资本市场的热捧，主要上市企业股价出现大幅上涨

　　股价增长情况1:德豪润达，2.81-20.29元；士兰微3.35-14.85元；三安光电9.55-89元（估计值）；而同期上证指数从1820点上涨至3109点。

　　2.在企业接连推出LED 投资项目融资计划后，资本市场给予了积极支持，融资顺利今年3月又计划融资29.8亿元，但是资本市场却对此相对乐观，股价接连上升，2009年刚刚通过换股收购进入LED行业的德豪润达，09年LED收入不过1.7亿元，也成功融资15.6亿元用于芜湖LED生产基地建设。